特斯拉陷入困境了嗎？馬斯克押注機器人出租車，而特斯拉電動車銷量下滑——彭博社

印度孟買門店的特斯拉公司。攝影師：Dhiraj Singh/彭博社特斯拉公司正面臨銷售低迷，其電動汽車交付量預計將連續第二年下滑。首席執行官埃隆·馬斯克已警告稱，隨着美國購車激勵政策取消，公司未來可能經歷"幾個艱難季度"。

馬斯克本人加劇了特斯拉的困境。其兩極分化的政治立場疏遠了主要市場的購車者，而在他退出華盛頓事務並與唐納德·特朗普總統爆發公開爭執後，消費者仍未重返展廳。

但特斯拉的問題比過去幾個月的消費者抵制更為深層。儘管這家汽車製造商為其最暢銷車型Model Y進行了改款，卻遲遲未能推出價格親民的新車型來更新老舊產品線。更便宜的車型預計今年晚些時候上市，但馬斯克坦言其將沿用Model Y設計，創新有限。這種單一的產品線使其在競爭中處於劣勢，尤其面對來自中國的競爭對手。

特斯拉1萬億美元的市值表明投資者仍持樂觀態度。他們賦予公司的價值評估越來越根植於馬斯克對充滿自動駕駛汽車和人形機器人的未來願景，而非當下人類駕駛的電動汽車。

## 埃隆商業帝國

馬斯克與特朗普的爭執仍在損害其商業版圖

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特斯拉銷量發生了什麼？

第一季度交付量跌至近三年最低點。部分原因是Model Y的改款設計流程，特斯拉暫停了所有裝配廠的生產以改造這款升級版SUV的生產線。

公司原本指望煥新版的Model Y能提振第二季度銷量。但整體交付量卻較去年同期下滑13%，這動搖了馬斯克五月中旬聲稱銷量已“實現逆轉”的説法。這導致特斯拉營收下降12%，創下十餘年來最大跌幅。

特斯拉銷量下滑

上半年交付量下跌使該車企面臨全年再度衰退的局面

來源：公司聲明

馬斯克自己承認，歐洲是該公司最薄弱的主要市場。根據歐洲汽車製造商協會的數據，今年上半年整個地區新註冊的特斯拉數量暴跌了33%——儘管整體市場在擴大。整個歐洲行業內的純電動汽車銷量增長了25%。

特斯拉的困境為競爭對手比亞迪創造了機會。這家中國汽車製造商在4月份首次在歐洲銷售的純電動汽車數量超過了特斯拉，一位分析師稱這是一個分水嶺時刻。一些人預測比亞迪將在全年全球範圍內超越特斯拉——而且這還是在比亞迪尚未進入特斯拉的母國美國市場的情況下。

觀看：中國的比亞迪如何超越特斯拉。

Cox Automotive估計特斯拉在美國的汽車銷量上半年下降了11%。特斯拉仍然是美國最暢銷的電動汽車品牌，但根據Cox旗下的Kelley Blue Book的數據，其在電動汽車銷售中的份額已從2022年的75%以上縮減至不到50%（截至2024年）。

在全球最大的電動汽車市場中國，根據乘聯會數據，特斯拉上海工廠的出貨量（同時面向國內客户和出口）在連續八個月同比下降後，於6月出現回升。

特斯拉上海工廠出貨量持續萎縮

連續八個月的下降趨勢於6月終結

數據來源：中國乘用車協會初步統計

特斯拉為何在電動車市場節節敗退？

馬斯克始終堅持特斯拉產品線"少即是多"的策略。多年來，該公司僅銷售五款車型——Model S（首發於2012年）、Model X（2015年）、Model 3（2017年）、Model Y（2020年）和Cybertruck（2023年）——且並非所有車型都在全球銷售。

相比之下，比亞迪提供了更多車型選擇，且多數產品價格低於特斯拉最暢銷的Model Y和Model 3轎車。比亞迪還在3月宣佈研發出5分鐘快充的電動汽車電池系統，這將進一步提升其品牌競爭力。

新入局者正威脅特斯拉的市場地位，尤其是在本就擁擠且競爭激烈的中國電動汽車市場。

最引人注目的新玩家是智能手機制造商小米集團，該公司已跨界進入汽車製造領域。其第二款電動車YU7在開放預訂的首小時內就獲得了近30萬份預售訂單。這款售價約3.5萬美元的SUV比特斯拉Model Y更便宜。

小米YU7 SUV。攝影師：王昭/法新社/蓋蒂圖片社長期以來，3萬美元以下的車型被視為特斯拉實現銷量進一步突破的關鍵。但馬斯克自2006年首份"宏圖計劃“起就承諾推出的平價車型至今仍未面世。近年來，特斯拉反而推出了高價電動皮卡Cybertruck，其銷量遠未達到這位CEO的預期。

特斯拉加州科爾馬門店展示的Cybertruck。攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社儘管這家電動汽車製造商在7月曾向投資者表示，“更經濟實惠車型的首批生產"已於6月啓動，並計劃在下半年實現量產，但當前計劃是在第三季度優先組裝現有車型，以趕在美國電動汽車税收抵免政策到期前完成。

關於這款低成本汽車的價格尚未公佈，當被問及該車型的外觀時，馬斯克回應稱它"就是一輛Model Y”。依賴現有車型的簡化廉價版本可能使特斯拉與競爭對手更新穎的設計越來越脱節。目前尚不清楚該公司是否會在近期對其產品線做出重大調整。

政治因素在特斯拉頹勢中扮演了多大角色？

馬斯克與特朗普及共和黨的密切關係開始拖累特斯拉的最明顯跡象來自加利福尼亞州，這個民主黨大本營的電動汽車註冊量在去年四個季度均出現下滑。

11月美國大選後，隨着馬斯克以政府效率沙皇的身份着手裁撤聯邦機構，併為歐洲極右翼政客站台，抵制浪潮愈演愈烈。

馬斯克的政治活動引發了"特斯拉抵制"行動，組織者在全球展廳策劃抗議活動，呼籲抵制該公司產品及其股票。這家電動汽車製造商還遭遇了塗鴉破壞和縱火事件。

3月11日，馬斯克與特朗普總統在白宮南草坪的特斯拉Model S旁交談。攝影師：塞繆爾·科魯姆/Sipa/彭博社馬斯克承認參與特朗普政府事務引發了"反彈效應”，但他也堅稱自己為右翼政治消費者開闢了新渠道，這可能會抵消他在左翼陣營給特斯拉造成的銷量損失。

這一策略尚未體現在公司季度財報中，而如今由於馬斯克對總統税改法案的激烈批評，他與特朗普的關係已趨於緊張。隨着蜜月期成為過去，共和黨立法者在投票決定取消7500美元電動汽車税收抵免政策（9月底生效）時，並未對特斯拉手下留情。

特朗普簽署的税改法案同時廢除了對未達聯邦燃油經濟性標準汽車製造商的處罰。這將削弱特斯拉通過出售監管積分獲得的收入——這些積分原本幫助其他車企符合排放規定。在某些季度，此類收入對維持公司盈利至關重要。

特斯拉監管積分銷售面臨壓力

全球監管積分銷售收入預計將從2024年創紀錄的28億美元下降

資料來源：公司申報文件，彭博社。

注：截至7月24日的2025年分析師共識預測

特斯拉正採取哪些措施試圖復甦？

馬斯克已親自接管歐美銷售業務，此前其長期心腹奧米德·阿夫沙爾離職，據知情人士透露。

阿夫沙爾的離職是今年一系列高管出走的最新案例，包括特斯拉Optimus機器人項目工程負責人米蘭·科瓦奇，以及執掌軟件部門十餘年的大衞·劉。據《華爾街日報》報道，北美銷售、服務和交付副總裁特洛伊·瓊斯也已離職。

馬斯克此時深度介入，正值分析師預計特斯拉年銷量將不及去年179萬輛之際。這與全球電動車市場增長形成反差——彭博新能源財經預測2025年純電動車銷量將增長19%。

特斯拉年度交付量或再度下滑

分析師預計年銷量將連續第二年下降

數據來源：公司聲明、彭博數據

注：截至7月24日的2025年分析師共識預測

隨着特斯拉電動車增長乏力，馬斯克正大力宣揚他眼中公司的真正使命：自動駕駛汽車和人形機器人。不過正如馬斯克在4月財報電話會所言，這兩項業務距離"影響財務指標"都還有相當距離。

特斯拉的雄心是建立一個無人駕駛網約車網絡，初期使用其消費級車型，之後將引入無方向盤和踏板的專用Cybercab車型。

特斯拉Cybercab原型車。攝影師：David Paul Morris/彭博社在歷經近十年"即將實現全自動駕駛"的預言後，該公司終於在六月底推出了萬眾期待的機器人出租車服務。

首秀規模有限，特斯拉僅在奧斯汀限定區域向少量粉絲提供試乘。當車輛出現疑似違反交規行為後，數段行車錄像引發了聯邦安全監管機構的審查。

特斯拉當前面臨的挑戰是擴大機器人出租車運營規模，以證明其未來確實在於自動駕駛而非汽車製造。

得克薩斯州奧斯汀街頭的特斯拉機器人出租車。攝影師：Tim Goessman/彭博社### 延伸閲讀

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