礦業併購：彭博社稱必和必拓對英美資源的收購意味着什麼？

銅：它是新的石油。

攝影師：Oliver Bunic/Bloomberg歡迎來到 Money Distilled*。我是John Stepek。每個工作日，我都會關注市場和經濟中最重要的故事，並解釋這一切對你的金錢意味着什麼。*

沒有人喜歡想到死亡。但每個人都會面對它，當它來臨時，一些提前準備可以讓留下的人更容易應對。在她的最新專欄中，Merryn Somerset Webb解釋了為什麼現在處理你的死亡行政事務是你可以為你所愛的人做的最善良的事情之一，並介紹了如何着手處理它。

英澳礦業巨頭競購對資源意味着什麼

富時100指數創新高的興奮情緒繼續，今天早上已經創下新的盤中高點。

上週，我們關注了競購活動的備受關注性質，礦業巨頭英美礦業公司遭到競爭對手英澳集團有限公司的競購。在一系列針對富時250指數中的公司（甚至更低市值規模的公司）的較小報價之後，富時100的一筆鉅額交易似乎正好能夠吸引一些對原本被忽視的英國市場的關注。

但同樣有趣的是這個具體的交易本身，以及它對原材料需求的更廣泛説法。大約一個月前，我在這裏討論了“大宗商品的案例”。BHP對英美的收購要約似乎暗示着這個故事還在繼續。

正如我的同事們所解釋的，這筆交易是關於銅的。銅的案例非常簡單明瞭，就像大宗商品的故事通常一樣。我們需要大量的銅，而我們目前開採的量還不夠。

為了更具體地闡明這一點，如果我們真的要通過更多地依賴可再生能源而不是化石燃料來清潔我們的能源供應，許多事情都需要改變。

我們將需要使用更多的電動汽車。我們將需要從可再生能源中獲取更多的能源，這些能源需要連接到電網，有時距離相當遙遠，甚至來自其他國家（這樣你就可以在太陽不照耀你後花園時也能獲得太陽能）。所有這些都需要大量的銅。

這不僅僅是直接的電氣化。隨着人工智能的蓬勃發展，我們將需要更多的數據中心來託管那些將幫助我們或統治我們或也許兩者兼而有之的機器大腦（我認為ChatGPT可能已經可以很好地運行蘇格蘭 - 砰砰！）。

這將意味着數據中心組件本身需要一些銅的使用，但更重要的是，數據中心需要大量的電力，這意味着需要更多的電網容量。

根據上個月資產管理公司Man Group發佈的一份白皮書，僅來自美國數據中心建設的潛在增量銅需求可能佔全球銅需求的0.5%至1.5%。“儘管這可能看起來微不足道，但即使1%的短缺也可能使市場陷入重大赤字。”

總之，在這種情況下，銅就是新的石油。當談到最近在播客上與Merryn交談時，基金經理Barry Norris of Argonaut提出了有趣的懷疑觀點，你當然可以就電氣化和可再生能源的實際性進行辯論，而商業記者Ed Conway在這一集中提到了資源問題。

事實上，有趣的是要注意 — 根據彭博社的這份報告 — 銅目前的價格飆升正在使中國的客户望而卻步，這些客户實際上使用銅來製造產品。因此，如果短期內金屬的光澤消失，也不要感到驚訝。

但從長期來看，市場似乎確實在這裏的敍述中表現得非常積極。正如彭博社的馬克·伯頓在這裏指出的那樣，從長期來看存在真正的供應問題。

銅礦的投資不足，而競爭對手力拓礦業的首席執行官認為建設新礦比收購現有礦更好，而 BHP 似乎不想拖延。

總的來説，如果世界仍然希望兑現在零利率時代做出的許多承諾，我們將不得不認真對待並獲取推動這一轉變所需的真正資源。我懷疑這意味着大宗商品牛市還有潛力。

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這是一個可愛的想法，但移民到美國並不像聽起來那麼容易。攝影師：維克多·J·布魯/彭博### 午間市場

看看更廣泛的市場 —— 富時100指數上漲0.6%，約為8,190點。富時250指數上漲0.4%，約為19,910點。黃金上漲約0.1%，每盎司2,340美元，布倫特原油下跌約0.6%，每桶89美元。比特幣下跌約1.9%，每枚62,440美元，而以太坊下跌4%，每枚3,175美元。英鎊對美元上漲約0.3%，為1.253美元，對歐元下跌0.1%，為1.169歐元。

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每日引言

“在歐洲，他們不支持那些想要轉型的歐洲公司，即使這很困難，他們卻對我們説：看，你們繼續生產石油和天然氣。當然，我會繼續生產石油和天然氣。有一個錯誤的觀念認為供應會決定需求。不，抱歉，事情並不是這樣運作的。”

帕特里克·普安尼

總裁，道達爾能源

這家巴黎上市的石油巨頭告訴彭博社的哈維爾·布拉斯，他不排除將公司的上市地點移至美國。### 對於… 日元貶值的數字

• 160.17 日元兑美元今早觸及的34年低點。

在你離開之前…

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週二需要關注的主要新聞包括：

• 在經濟新聞方面，我們將通過最新的英國抵押貸款批准、歐元區第一季度GDP和通脹數據更好地瞭解英國房地產市場的狀況。
• 在企業方面，銀行巨頭滙豐銀行、賀卡公司Card Factory和資產管理公司英仕曼等公司將發佈更新。在美國，亞馬遜將公佈其第一季度報告。

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埃隆·馬斯克（Elon Musk）對中國的快速訪問立即見效，特斯拉公司獲得了政府官員的初步批准，在全球最大的汽車市場部署其駕駛輔助系統。

根據知情人士透露，美國汽車製造商獲得了批准，但有一些條件，該知情人士要求不透露身份，因為所有標準的細節尚不清楚。特斯拉設法克服了兩個最重要的障礙：與中國科技巨頭百度公司達成了一項地圖和導航協議，以及滿足了數據安全和隱私問題的要求。

特斯拉股價在美國交易開始後短暫飆升了多達12%，而百度在香港上漲了2.4%。特斯拉沒有回應有關其獲得監管批准的進展的請求。

這些發展發生在特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克週日突然訪問中國之後，尋求批准駕駛輔助軟件，該軟件可以幫助遏制該汽車製造商的收入下降。儘管該公司的功能套件需要持續監督，不能使特斯拉實現自主駕駛，但該公司在美國收取8000美元，或者每月99美元的訂閲費。

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週日，馬斯克與上海市委書記李強會面，後者幫助該公司建立了現在全球最大的工廠。根據FlightRadar24的數據，他的私人飛機於週一離開北京。

埃隆·馬斯克於4月28日在北京會見中國國務院總理李強。攝影師：王曄/新華社/美聯社照片儘管特斯拉最初在中國受到了熱情的歡迎，但最近隨着面臨來自比亞迪等國內電動汽車製造商更激烈競爭，其命運已經褪色。根據中國乘用車協會數據，2023年第四季度特斯拉在中國汽車市場的份額從去年第一季度的10.5%下降到約6.7%，這是根據彭博社的計算得出的。

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高級駕駛輔助系統在中國變得越來越普遍，許多本地參與者包括小鵬汽車和小米公司都將其作為車輛的賣點。汽車製造商還成功地通過為駕駛輔助功能收費來增加收入，特斯拉在降價至可能已經抹去市場運營利潤之後可以利用這一點。

在中國獲得FSD的批准將是特斯拉的重大助力，該公司剛剛經歷了自2020年以來首次同比下降的季度營收。即使降價，該公司在第一季度的銷量也減少了。馬斯克正在至少削減10%的員工人數，並尋求加快推出新車型，包括更便宜的車型，這些車型可能在2025年初前或者在年底前就能準備好。

Wedbush證券的高級分析師丹·艾夫斯在接受彭博電視採訪時表示，馬斯克的中國突訪是“一個分水嶺時刻”。“這可能會在中國開放FSD，我認為這將為他們打開真正可能是黃金機會的大門。”

觀看：馬斯克突訪北京對特斯拉來説是“一個分水嶺時刻”，Wedbush證券高級股票分析師丹·艾夫斯表示。

與百度合作——百度是中國僅有的約20傢俱備頂級地圖資質的供應商之一，可以應用於駕駛輔助功能——將使特斯拉能夠利用百度公司的車道級導航和地圖服務。特斯拉自2020年以來一直在使用百度的車載地圖和導航服務。

在中國獲得FSD的綠燈可能有助於特斯拉奪回一些失去的市場份額，但其駕駛輔助系統在美國已經證明存在問題。美國頂級汽車安全監管機構剛剛展開了對該公司功能較弱的Autopilot系統的調查，引用了自去年12月以來發生的涉及接收過空中軟件更新以防止誤用的車輛的20起事故。

在上週的財報電話會議上，馬斯克強調了自動駕駛技術發展的重要性，稱懷疑特斯拉“解決”自動駕駛能力的人不應該投資於該公司。

接下來閲讀：埃隆·馬斯克的Robotaxi夢想使特斯拉陷入混亂

《華爾街日報》週一早些時候報道稱，中國官員告訴特斯拉，北京已初步批准該公司在中國推出FSD的計劃。

特斯拉公司的埃隆·馬斯克上週日突然前往中國，尋求批准用於抑制該汽車製造商營收下滑的駕駛輔助軟件。

特斯拉首席執行官會見了上海市委書記李強，後者幫助該公司建立了現在全球最大的工廠。幫助