中國通過威脅公佈秘密協議來對菲律賓施壓 - 彭博社

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一艘菲律賓船隻在南海被中國海警船阻擋。

攝影師：Ezra Acayan/Getty Images AsiaPac美國房主的野火和洪水風險每年缺乏保險達287億美元。

攝影師：David McNew/Getty Images

問候囚犯。

攝影師：Mikhail Voskresenskiy/AFP

你好，我是彼得·馬丁，正在從馬尼拉飛回美國的航班上寫作。

就在菲律賓 駁回 北京聲稱其同意在南海爭議礁石上達成協議的幾天後，中國官員本週發出了 一個不尋常的威脅：他們告訴馬尼拉的記者，他們準備發佈與一位菲律賓高級軍事官員通話的錄音以證明這一點。

彭博新聞看到的這通所謂通話的文字記錄顯示，菲律賓軍方西部司令部司令阿爾貝託·卡洛斯副海軍上將同意在處理 補給任務 時採用“新模式”，以應對菲律賓佔領的南海第二托馬斯礁。

菲律賓政府立即質疑該聲明的真實性，一位軍事發言人甚至暗示該通話可能是人工智能生成的深度偽造。馬尼拉和華盛頓都多次爭辯北京在南海事件中的説法，同時還指責其傳播虛假信息。

菲律賓海軍的西耶拉·馬德雷號在第二托馬斯淺灘。攝影師：Jam Sta Rosa/法新社無論如何，威脅發佈通話音頻標誌着中方與菲律賓和美國之間日益激烈的口水戰的明顯升級，爭議海域。

這也標誌着北京的一種不尋常的轉變，通常情況下，在其他國家揭露私人外交事務時，北京往往會憤怒反應。

這一策略可能預示着未來的趨勢。在費迪南德·馬科斯總統的領導下，菲律賓已尋求公開其認為的區域內中國軍事活動的侵略性，以期威懾北京。反過來，中國則指責馬尼拉違反了關於該水域的多項協議。

馬爾科斯早些時候表示，他對得知他的前任羅德里戈·杜特爾與中國達成的“紳士協議”感到“震驚”，該協議的條款實際上與最新的明顯協議相同。兩個協議都將阻止馬尼拉向 西拉馬德雷 運輸建築材料，這是一艘在第二托馬斯淺灘上的二戰時代的擱淺船隻。

觀看：為什麼南海可能引發戰爭最近，北京和馬尼拉之間的緊張局勢 升級，因為中國海警船試圖阻止規模更小的菲律賓船隻到達這艘舊船，通常是通過用強力水槍噴射它們來實現。緊張局勢加劇，美國和菲律賓首次在靠近台灣的小島上舉行 聯合軍事演習，並且顯然還使用了一艘退役的中國製造船隻進行 靶場練習。

中國現在通過威脅公佈以前私密的外交通信細節來加大壓力。菲律賓政府將不得不決定如何回應，而我們都在等待北京的外交官是否會兑現他們的威脅。

當雙方考慮他們的選擇時，有一件事似乎是確定的：重新建立中菲 關係的前景正越來越遙遠。

牛市還是單純的牛？

這次反彈是真的嗎？

這是投資中國股票的投資者在多年來多次受挫後問自己的問題。

最近幾周，國家的幾個關鍵股票指標已進入技術 牛市，香港的基準恒生指數在回落之前創下了10天的連勝紀錄。

MSCI中國指數自1月低點以來已上漲超過20%，而CSI 300指數達到了自去年10月以來的最高水平。

快與猛

香港股市自2018年以來最長的連勝紀錄

來源：彭博社

樂觀者表示這次不同，引用了便宜的估值、改善的宏觀數據和北京的支持政策。在後者方面，降息的希望和 新措施來應對長期的住房危機使開發商的股價飆升。

彭博社觀點的任舒莉表示，儘管最近的反彈中有一種FOMO的因素，但她也看到 真正的資金——來自較少投機的資產管理者如共同基金——正在購買香港股票。

根據瑞士銀行的中國策略師理查德·唐，主要催化劑是一個輪換“全球投資者從美國、日本或全球科技持股中獲利，並轉向中國股票以利用快速反彈。”

有證據支持這一觀點。外國資金在四月份連續第三個月增加了對中國股票的持有——這是大約一年來最長的連續增長，而瑞銀表示全球基金在股票上的低配可能已經觸底，因為資金流入恢復。

但摩根士丹利是華爾街最早在八月份警告經濟下滑的銀行之一，他們表示投資者不應該再追逐進一步的收益，因為消費和房地產市場需要更多時間來複蘇，股票可能在技術上被超買。

無論如何，股票投機者可能很快會從中國的科技領袖那裏獲得市場前景的清晰信息，他們的觸角遍及經濟，從在線銷售和廣告到手機遊戲。騰訊、阿里巴巴、京東和百度都將在下週發佈財報。

許多百萬富翁

  • 125,600 這是 百萬富翁的數量 在北京，是中國大陸城市中最多的，全球排名第十，根據移民諮詢公司亨利與合夥人提供的數據。十年來，中國首都的這一數字幾乎翻了一番。上海在大陸排名第二，擁有123,400名百萬富翁。

‘永不忘記’

中國領導人習近平在 他的歐洲之行 中再次提醒人們，他的政府對北約軍事聯盟的厭惡。

就在他抵達塞爾維亞的那天，恰逢中國駐貝爾格萊德大使館遭轟炸25週年，習近平發表了 一篇猛烈批評 北大西洋公約組織行動的文章，稱其為“公然”的行為，“我們絕不能忘記。”

“我們絕不會允許這樣的悲慘歷史重演，”他補充道。

習近平與塞爾維亞總統亞歷山大·武契奇在貝爾格萊德。攝影師：奧利弗·布尼克/彭博社1999年科索沃戰爭期間，美國導彈擊斃了三名中國稱之為記者的人，這一襲擊後來白宮為此道歉，並將其歸咎於錯誤的地圖。該事件引發了中國各地的反美抗議，並加深了北京對美國主導的北約等組織的不信任。

雖然習近平似乎跳過了對 前中國駐貝爾格萊德大使館遺址的訪問，但他的公開評論引起了人們對北京對安全集團懷疑的新關注。

這也清楚地提醒了人們他堅定支持 俄羅斯總統弗拉基米爾·普京自他入侵烏克蘭以來的一個原因。為了強調他們的緊密關係，普京計劃下週訪問中國，就在習近平結束歐洲之行幾天後。

近年來，中國官員多次提到大使館爆炸事件，因為北京表示與 俄羅斯的立場團結一致，認為北約的擴張導致了2022年初的全面入侵。

弗拉基米爾·普京和習近平去年在北京會晤。攝影師：謝爾蓋·古涅耶夫/蓋蒂圖片社美國和歐洲領導人一再呼籲 習近平利用他與普京的關係結束戰爭，但進展甚微。

習近平告訴 法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍，在他歐洲之行開始時，他反對將衝突“用來將責任歸咎於第三國”。

中國在北約問題上展現了它的長久記憶。這預示着對俄羅斯的長期支持——儘管一些關鍵的歐洲人物對此有不同看法。

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卡桑德拉很少有機會在兩場災難中正確。即使是原始的卡桑德拉在預測特洛伊的陷落後也沒有取得顯著的勝利。但是，當一位成功預言了一場災難的先知警告另一場災難即將來臨時，你可能會想要傾聽。

在金融危機發生的幾年之前，戴維·伯特看到了次貸危機的隱患，並開始押注於一場危機，為自己贏得了邁克爾·劉易斯的 《大空頭》 中的一個客串角色，以及大量的金錢。現在，伯特經營着他創辦的研究公司DeltaTerra Capital，旨在警告投資者關於下一個住房危機。這場危機將由氣候變化引發。

彭博社觀點Infosys 編碼了印度的税收網絡。它收到了 40 億美元的賬單日本準備好迎接“有利息的世界”了嗎？拜登讓普京面臨一些嚴重的惡棍哈里斯如何重置民主黨與商業的關係在上個月與記者的網絡研討會上，伯特指出，美國房主的野火和洪水風險每年被低估了287億美元。因此，超過1700萬套房屋，幾乎佔美國房屋總價值的19%，面臨着可能導致1.2萬億美元價值損失的風險。

“這不是一種‘全球金融危機’的事件，”伯特説，並指出整個住房市場的價值約為45萬億美元。“但在受到影響的社區，這將感覺像是大蕭條。”

伯特的估計實際上可能是保守的。氣候風險研究公司First Street Foundation去年估計， 3900萬套美國住房——幾乎是全國所有獨棟住宅的一半——在自然災害面前保險不足，其中680萬套依賴於國家支持的最後救助保險公司。

問題在於，在美國的許多地方，保險費並未反映氣候引發的災難風險，而隨着地球變暖，這一風險正在增加。根據國家海洋和大氣管理局的數據，去年美國發生了創紀錄的 28場天氣災害，造成了10億美元或更多的損失。今年的情況有望至少與這一紀錄持平，目前已有15起此類事件——這一統計尚未包括可能造成 $300億損失的颶風貝里爾。

十億美元災害正在增加

在美國，造成10億美元或更多損失的自然災害變得越來越頻繁。2023年發生了創紀錄的28起，超過長期平均水平的三倍。

來源：NOAA

注：已調整通貨膨脹。2024年數據截至7月9日。

全球範圍內，今年迄今自然災害造成的損失已超過 $1200億，再保險公司慕尼黑再保險本週估計。其中只有$620億得到了保險覆蓋，這一數字比長期平均水平高出70%。大部分損失發生在美國，且大部分由房主承擔。

保險公司已在回應這些災難並覆蓋重建和通過慕尼黑再保險等公司購買自身保險的不斷上升的成本而提高保費。根據S&P全球市場情報，2023年美國的房主保險 保費平均上漲了11%，在過去五年中上漲幅度超過三分之一。在氣候變化前線的州，包括加利福尼亞州、佛羅里達州和德克薩斯州，漲幅甚至更高。

但保險費仍然不夠高，主要是因為幾乎沒有人希望它們變得更高。房主不喜歡支付過高的保險費，他們往往會懲罰那些讓保險費上漲過多的政治家。更高的保險費也會影響房產價值，威脅到税收收入。結果就是像加利福尼亞州的提案103這樣的市場操控，它嚴格限制了保險公司可以提高保險費的幅度。即使保險公司可以隨意提高費率，他們也可能會考慮到追逐客户的後果——尤其是在法律和法規旨在阻止房主因未覆蓋損失而起訴保險公司的情況下。

“我們金融和法律系統的每一個部分此刻都專注於，單一地專注於，維持現狀，”哈佛法學院教授蘇珊·克勞福德在網絡研討會上説。“我們將很難適應。”

First Street使用一個假設的加利福尼亞州房屋來説明在某些地方保險費用可以變得多麼脱離現實。假設我們想象中的加州人在2010年開始支付每年$2,000的房屋保險費。如果每年增加7%——這是州政府允許的絕對最高限額，而且在任何情況下都極不可能——那麼到2023年，這個保險費將達到$4,820。哇！然而，這仍然比應該的價格低$2,900，First Street估計，考慮到氣候變化、通貨膨脹、再保險和其他成本，真正反映假設保險公司所承擔的風險。

難怪保險公司紛紛逃離加利福尼亞、佛羅里達和其他高風險地區，讓現實中的房主不得不依賴州政府的最後保險人。這些政策昂貴且往往不夠充分。提供者也面臨着持續的破產風險。加利福尼亞的公平計劃在最後一次統計中面臨$3110億的潛在損失，而佛羅里達的公民財產保險公司則面臨可能的$5250億損失。如果這些計劃失敗，誰會為其提供支持？看看鏡子裏的自己。

合理的解決方案是準確定價氣候風險，正如國家洪水保險計劃（NFIP）開始嘗試做的那樣，最終結束對過時洪水地圖的依賴。我們將不再補貼在最容易受到極端天氣影響的地區建造和重建房屋。但一下子這樣做的結果將是住房市場的突然、尷尬的價格發現，巴特的$1.2萬億損失將成為現實。

我們必須找到一個折中方案，既要阻止在氣候變化前線的定居，又要避免經濟災難。但正如那些最終處於加利福尼亞野火或佛羅里達洪水路徑中的房主所證明的，有時災難發生時你並沒有準備好。

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與世界討價還價

如果您是 有史以來最偉大的交易者，您會認為以下哪個機會是輝煌的成就：這棟建築？

攝影師：邁克爾·斯蒂爾/蓋蒂或者這個傢伙？

攝影師：羅伯託·施密特/法新社/蓋蒂圖片社第一個是以前被稱為特朗普塔巴庫的項目，《紐約客》將其描述為“唐納德·特朗普的最糟糕交易，”這已經説明了很多。這個項目是前總統在阿塞拜疆任職前達成的許可協議，最終涉及多年的延誤、神秘的火災、寡頭，報告的腐敗，國會呼籲調查，與伊朗的伊斯蘭革命衞隊的 alleged links 以及其他一些陰暗的事情，這些事情在特朗普國家的海外冒險中幾乎是常態。我的彭博社同事斯蒂芬妮·貝克和列昂尼德·貝爾希茨基有更多細節。

彭博社觀點印度信息技術公司為印度的税收網絡編寫代碼。它收到了40億美元的賬單日本準備好迎接“有利息的世界”了嗎？哈里斯如何重置民主黨與商業的關係德克薩斯州邊境爭鬥提出了一個奇怪的法律論點停機坪上微笑的紳士是《華爾街日報》記者埃文·格爾什科維奇，他在俄羅斯被監禁500天后獲釋，這是喬·拜登總統與弗拉基米爾·普京沙皇之間進行的24人囚犯交換的一部分。另一方面，莫斯科收回了一些被定罪的嚴重罪犯，他們因間諜活動、網絡犯罪、內幕交易、違反制裁等罪名被判刑。哦，還有那個在柏林公園白天實施暗殺的人。1

但看看那微笑！

“毫無疑問，這次交換對拜登來説是一次政治勝利，”寫道 馬克·冠軍。“毫無疑問，這對前克格勃官員普京來説也是一次勝利，他再次向他的黑色行動特工和間諜們展示，他們可以在國外進行未來的工作，安心知道如果被捕不會被遺棄在監獄裏。”

雖然格爾什科維奇顯然是被普京的不公正制度所迫害，但美國的手並不總是乾淨的。“民主國家當然會運行間諜網絡，殺人和做壞事，”馬克寫道。“在國家之間沒有天使。但與普京的俄羅斯不同，這並不定義他們。生活在法治之下——無論多麼不完美——與生活在沒有法治的狀態下是根本不同的體驗。”

這筆交易被稱為俄羅斯“後蘇聯歷史上最大的交易”。快速事實核查：

安德烈亞斯·克魯斯 表示 拜登的強勁表現掩蓋了這位在任不到半年的總統的弱點。“這仍然意味着一個異常漫長的‘跛腳鴨’時期，”安德烈亞斯説。“悲觀的看法是，這在白宮留下了權力真空，國外的流氓行為者——從以色列這樣的盟友到朝鮮這樣的敵人——可能會試圖利用這一點。樂觀的説法是，拜登和布林肯正在宣傳，這種過早的跛腳將引導一位指揮官唱出他的最後一曲。對於悲觀者來説，更可能的形象是某種情緒低落的野鴨、懶散的潛鳥或虛弱的鳥類。”

將這個隱喻推向極致：這讓副總統卡馬拉·哈里斯照顧家禽，而一羣狐狸則守護着雞舍。哈爾·布蘭茲警告她要準備迎接十月驚喜。“今天，目睹多個地區危機的世界可能會在特朗普和卡馬拉·哈里斯之間的競爭中投下任何數量的障礙。最糟糕的可能性是涉及以色列及其敵人的重大升級，尤其是伊朗及其支持的地區代理人，”哈爾寫道。“在委內瑞拉，尼古拉斯·馬杜羅總統正在試圖通過作弊獲得另一個任期，而反對派則試圖阻止這一選舉盜竊。委內瑞拉本身在美國並不是一個熱點問題。但失控的危機可能會激化那些確實威脅到哈里斯總統競選的問題：移民和經濟。”

我們可能會對馬杜羅的安全部隊殘酷對待委內瑞拉抗議者的畫面感到震驚，但拉丁美洲的左翼政府對此毫無反應，胡安·巴勃羅·斯皮內託説：“即使是如此壓倒性的表現也無法説服那些為馬杜羅的意識形態團隊效力的人，認為夠了。”他寫道：“從巴西的執政工人黨到西班牙的可以，該地區及其他地方的大部分主流左翼在委內瑞拉政權最近的扭曲中，仍然堅定支持，無論是明確的還是默許的。”

委內瑞拉的經濟在馬杜羅的監督下崩潰

他修復崩潰的努力可能需要幾十年

來源：國際貨幣基金組織，彭博社

海軍上將詹姆斯·斯塔夫裏迪斯——15年前，他對馬杜羅的暴力方式有過不愉快的泳池旁介紹——表示華盛頓必須停止在其委內瑞拉政策上的搖擺不定。“對於美國和其他民主國家來説，是時候恢復最大壓力戰略，”詹姆斯辯稱。“這意味着增加對政權領導人和石油出口的制裁；公開任何被盜選票的證據（必要時包括解密美國情報）；鼓勵反對派繼續進行非暴力街頭抗議，借鑑在歐洲和亞洲推翻腐敗政府的顏色革命的經驗；並在美洲國家組織內建立支持，以懲罰馬杜羅。”

跛腳的拜登能否達成交易，還是馬杜羅會逃脱他的卑劣行為？2

額外內容 交易員 閲讀

  • 哈里斯 不會拋棄台灣。這就是中國喜歡特朗普的原因 — 卡里什瑪·瓦斯瓦尼
  • 委內瑞拉比以往任何時候都更需要鄰國的幫助 — 胡安·巴勃羅·斯皮內託
  • 哈里斯或特朗普，美國 必須避免 新的核軍備競賽 — 安德烈亞斯·克魯斯

世界將帶來什麼?

  • ***美國貿易平衡，8月6日：***共和黨人 對自由貿易的八個錯誤理解 — 泰勒·科恩
  • 南希·佩洛西的 權力的藝術出版，8月6日： 拜登的 優雅退出 顯示了一個健康政黨應該如何運作 — 弗朗西斯·威爾金森
  • ***印度利率決定，8月8日：***莫迪的税收計劃 正在擠壓 中產階級 — 安迪·穆克吉

低於零

制裁會對馬杜羅政權產生任何影響嗎？經濟懲罰的效果不一：對南非政府的努力在1980年代可能 幫助結束了種族隔離；3對伊朗的週期性努力摧毀了經濟，但政權在中東造成了越來越多的混亂，並逐漸接近核武器；而伊拉克的薩達姆·侯賽因在1990年代末期的聯合國 “石油換宮殿” 體系下繁榮。因此，在委內瑞拉嘗試一下值得嗎？

艾莉森·施拉格 不認為在任何地方使用貿易政策來實現外交政策目標值得嘗試。“經濟手段使得在國外建立和維持經濟關係變得更加困難，因為任何政策的長期可行性都受到每個政府的政治變動的影響，”她 寫道。“這意味着外國投資和合作減少，這在快速創新的時期尤其有害。結果將是增長和進步的減少，因為創新不是零和遊戲。政策轉變還削弱了美國作為世界儲備貨幣的地位及其債務作為世界安全資產的地位，這兩者都帶來了巨大的經濟利益。”

“這不僅僅是制裁、關税和產業政策的問題，”艾莉森補充道。“經濟國家craft的一般理論正成為一種主導哲學和華盛頓的首選策略。到目前為止，特朗普威脅要實施全面10%的關税，但他的交易歷史表明某些國家可能會獲得特別考慮。”比如説，那些與伊朗民兵有關的4個腐敗寡頭正在促成未完成的、燃燒的塔樓？

**備註：**請將雞肉切塊和反饋發送給託賓·哈肖，郵箱為[email protected]。