債券多頭回歸，聯邦儲備局轉向派對再度升温 - 彭博社
Garfield Reynolds
克里斯汀·拉加德，歐洲央行行長，看起來可能會在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾之前降息。
攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社
喬·拜登總統在X上發文稱，他不會尋求連任。攝影師：邦妮·卡什/UPI/彭博社
歡迎來到每週快訊，這是一份期待下個月更輕鬆時光到來的新聞簡報。我是加菲爾德·雷諾茲，彭博社亞洲市場團隊的負責人。
準備，瞄準，降息！
美國通脹和零售銷售數據幾乎沒有動搖債券投資者對於幾乎所有主要發達經濟體（除日本外）即將降息的信心。彭博全球綜合債券指數在5月份上漲了2%，將迎來2024年這個困難而多變的年份中表現最佳的一個月。
儘管美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾試圖強調利率將會維持較高水平更長時間，但投資者們並不買賬。在數據顯示美國通脹連續六個月首次回落後，市場現在正在定價今年將會有兩次全面的美聯儲寬鬆政策。
轉向2.0再次將2年期收益率從5%區域拉低
Fed將加息置之不理足以刺激債券大幅增長
來源：彭博社
約翰漢考克投資管理公司的Emily Roland認為我們正處於類似 鮑威爾轉向 2.0 的階段，Fed在經濟增長放緩之前尋求降息。“我相信我們仍然處於轉向派對中，鮑威爾主席一直是主要調酒師，” Roland説。“他一直沒有偏離那種鴿派的信息。”
歐洲央行在6月6日舉行會議時對於放寬政策的信心日益增強——僅僅三週之後——似乎在鞏固對於廣泛央行降息預期的關鍵作用。最新公開思考降息可能性的央行行長是 法國 和 荷蘭。他們的評論有助於進一步鞏固對於此舉的預期，市場也 加大了 對於歐洲央行迅速降息的賭注。英格蘭銀行也 傾向於 在夏季啓動降息週期。
另闢蹊徑
説到6月，那時日本銀行至少會考慮再次提高利率。
日元持續疲弱被視為日本央行採取行動的潛在刺激，尤其是在財政大臣鈴木俊一強調了政府和日本央行需要協調之後。
市場目前認為我們還有一段距離要走，掉期交易員押注7月將會有下一步行動。
日本的加息路徑似乎比美國、歐洲的寬鬆轉向更為明確
來源：彭博社
然而，一位前日本央行首席經濟學家發表了更為鷹派的觀點。除了暗示今年可能還會有三次加息外，關根俊孝表示6月的會議可能是一個可能的起始場所。加息的潛力正在拖累日本債券，收益率達到十年來的高點。
借貸狂歡
對企業債券的需求日益增強。高盛集團本週出售了35億美元的債券，自三月以來第第三次進入市場，而奧澤皮剋制藥公司諾和諾德則提供了46.5億歐元（50億美元）的債券，用於擴大其暢銷藥物的生產計劃。
私人信貸市場也在蓬勃發展，KKR & Co. 參與了為一個位於伊利諾伊州的管道連接系統供應商和一家澳大利亞軟件公司進行獨立貸款交易。波斯灣的國有基金是私人信貸市場1.7萬億美元快速增長的推動力，該行業的巨頭們也乘坐中東航班。
在聯邦停止加息後，信貸明顯優於國債
企業票據對政策路徑的變化關注較少
來源：彭博社
商業發展公司，投資於通常對銀行來説太小或太冒險的中小型企業，現在也加入了美國投資級借貸熱潮。還有所謂的“特殊情況”交易的繁榮，資金管理人通過購買最低評級國家出售的債務賺取豐厚利潤 — 許多投資者害怕碰的債務。
對槓桿貸款的強勁需求也促使MoneyGram International Inc. 進行了3.98億美元的再定價，因為銀行去年以大幅折扣出售了原始融資。
有一些跡象表明事情正在變得過度緊張。摩根大通策略師擔心，抵押貸款債務證券最高風險部分的回報可能已經達到頂峯。可能已經達到頂峯。而持續高利率正在促使越來越多負債累累的公司轉向股票市場籌集資金以減輕負擔。
印度崛起，中國蹲守
債券投資者在涉足新興亞洲時調整了視線，印度開始對一些人看起來至少與中國一樣有吸引力。Brandywine Global Investment Management LLC正在減少在中國的債券敞口，並用印度債券替代，部分受到摩根大通決定將後者納入其新興市場債券指數的鼓舞。
印度債券表現優於大多數，儘管美國國債波動。
中國債券市場在上週經歷了一次重大考驗，今年首次發行的特別國債吸引了符合2024年趨勢的需求。但當局仍面臨着巨大壓力，要解決房地產部門的危機，並在信貸在四月份近20年來首次收縮後提供更寬鬆的金融條件。政府正在考慮購買開發商的住房以消化供應過剩，並將與關鍵官員會面討論房地產援助，彭博新聞報道。
這些措施的必要性由敏捷集團控股有限公司突顯。 違約首次公開發行美元債券。 鄉村花園控股有限公司成功在寬限期內支付人民幣債務利息。
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本週的嘉賓包括富國銀行高級債務聯合負責人Maureen O’Connor和瑞銀集團信貸策略負責人Matthew Mish。
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美國總統喬·拜登放棄了連任競選，屈服於民主黨人的持續壓力，因擔心他過於虛弱無法擊敗唐納德·特朗普，給2024年選舉注入了新的混亂。
81歲的拜登表示他將完成任期，但支持副總統卡瑪拉·哈里斯（59歲）接替他成為民主黨提名人，並稱贊她是一個“非凡的夥伴”。拜登的歷史性決定有效地將他在華盛頓長達五十年的職業引向尾聲，並把舞台讓給了新一代民主黨領導人。